2018年7月，世界说美人民银行发布《银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案（试行）》，世界说美细化考核办法并扩大适用的金融机构范围，2021年方案更新为《银行业金融机构绿色金融评价方案》。

不过当前我国碳市场仍以现货交易为主，国人金融化程度不高，碳金融衍生品仍有很大发展空间。我们认为，信用做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。

对于养老理财，卡债2021年9月，卡债银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，允许四地四机构（武汉和成都的工银理财、深圳的建信理财和招银理财、青岛的光大理财）正式启动养老理财产品试点。如上文所述，总万亿科技、总万亿普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，额超本质是一种配额，额超碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。

（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，世界说美各金融监管部门均强化部署：世界说美科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。此外，国人央行通过MPA体系及其他考核机制进行定向引导。

信用（一）绿色贷款持续增长央行结构性工具定向支持绿色领域。

目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、卡债债务融资工具、卡债企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、总万亿减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，总万亿随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

（五）未来政策可能性探讨：额超直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。绿色债券募集资金广泛投向资源节约与循环利用、世界说美污染防治、世界说美清洁能源、生态保护等领域，支持环境改善效果显著，据央行2021年的初步测算，每年绿色债券募集资金投向的项目可节约标准煤5000万吨左右，相当于减排二氧化碳1亿吨以上。

丰富个人养老金产品，国人推进专属商业养老保险发展等。（三）我国绿色基金、信用保险、信托等工具仍处于发展初期我国绿色基金尚处于发展初期。